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导读

　　八月份的百城价格指数再次暴涨，其中排名第一个的无锡涨幅高达6.76%，比7月份的头名嘉兴涨幅4.94%扩大1.82个百分点。可以说1-8月份的房价走出了一个小型的“V”走势，楼市在地王和降库存的支撑下逐步复苏。

　　最近有专家表示，虽然各城市存在较大差异，但长期看房地产仍然有90%以上的可能性会增值。如果按照现在的房价走势，的确能得出这个结论，但这个结论是否真的有价值呢？又或许其结论背后仍然有更大的套路呢？ 本轮房价上涨，在小编看来，对监管层来说，至少有三个战略意义，而这三者是递进关系。

　　第一个层面：消化货币

　　刺激经济，肯定会导致货币超发，各国都是这样，只不过我们的情况更加糟糕罢了。

　　货币超发不仅导致银行贷款大规模流入房地产和基建，更大规模的影子银行也已经深度介入房地产。由于影子银行的存在，房地产的行业的信贷规模远比公开数据要大。不断上涨的房价已经充当了海绵的作用，吸收炒房货币当仁不让。

　　而且，根据数据分析，固定资产投资中，房地产投资的占比，长期是在20%左右，有五分之一左右上下波动。去年年底比例下降，从20%降到10%，从10%降到1%，只占17%的比重。但是其对投资的间接影响很大，房地产投资对制造业的投资、对服务业的投资，都会有比较大的影响，尤其是影响到十几个行业。

　　从上半年的房价走势来看，这一目标已经实现。在这样的情况下，不少暴涨的二线城市，如合肥、南京、厦门、苏州开始着手限购限贷，以避免房价失控。此外，二线城市加码限购限贷的目的还在于将资金驱赶直此前一直被忽略的三线城市，目前这一趋势已经在东部的三线城市逐渐形成，能否传递至中西部的三线城市尚待时间验证。

　　如果这一目标实现，三四线城市房地产去库存就有可能盘活，不过难度的确不小。

　　第二个层面：去库存

　　这个很好理解，去年底的经济工作会议已经明确了，重点是三四线城市的库存。但当前房地产去库存的方式其实非常少，说非常少是因为老百姓看穿了现有的各项税费减免措施带不来真正的实惠。打个不恰当的比喻，老百姓现在是“不见兔子不撒鹰”。

　　有专家表示，与其他行业降价去库存不同，房地产行业是买涨不买跌。房价上涨能短期内消化库存，但必然又刺激开发商继续拿地，继续加杠杆，形成新的库存，而新产生的库存价格更高，如此累计的高价库存，如何消化？

　　真正让老百姓愿意掏钱帮助去库存只有两条路：房价要么下跌，要么上涨。

　　第三个层面：经济转型

　　这个才是关键。房地产去库存全部完成后，压力基本上转移至个人头上。另外，如果不能及时解决就业问题（事实上也非常难，中国的城镇化一定是大城市化，大量中小城市基本上没多少新增机会），这就会产生大量的空置房。而大量空置房正是房产税税基，对空置房征税不仅符合民意，还能带来十分可观的税收。

　　这些压力都甩给了个人后，地方政府也就摆脱了土地财政，转而支持实体经济。实体经济复苏能够为经济发展注入活力，让增长更加健康。

　　最近两个月，国家发改委密集批复了12个基建项目，总投资规模达2849亿元。如果房地产投资不出现大幅下滑的情况，专家估计下半年基建累计同比增速将反弹至25%左右，从而带动固定资产投资增速在年底回到10%左右，大致和去年持平。

　　不难看出引导房地产市场的理性投资、基建项目民资的有效进入，直接关系着房地产和基建投资，更关系着它们到底是中国经济的解药还是毒药

　　三个战略目标，民众能不能按既定步骤“入坑”是个关键。

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